了解杠杆与保证金

杠杆是指能够开立总价值数倍于开仓保证金的头寸的能力。交易者无需支付交易名义价值的全部金额，只需支付其中的一小部分作为保证金，其余部分则由经纪商提供融资。

杠杆以比率形式表示。1:100的杠杆意味着每存入1美元保证金，交易者即可开立价值100美元的头寸。1:1000的杠杆则意味着1美元保证金可开立1,000美元的头寸。更高的杠杆允许在保证金金额不变的情况下开立更大的头寸，但这并不会降低这些头寸的风险。

保证金是指经纪商要求交易者从账户余额中划出的一定比例，作为对未平仓头寸的保证金。它有时也被称为“诚信保证金”。

所需保证金按头寸名义价值除以杠杆比率计算。若以1:100的杠杆比例开立名义价值为100,000美元的头寸，则需1,000美元保证金；若以1:1000的杠杆比例开立同一头寸，则需100美元保证金。

保证金并非手续费。它始终保留在交易者的账户中，但在持仓期间会被冻结。如果交易以盈利平仓，保证金将连同盈利一并解冻。如果交易以亏损平仓，则先扣除亏损金额，剩余保证金随后返还。

假设一名交易者想开立1手标准手EUR/USD的头寸。1手标准手代表100,000单位的基础货币，因此当汇率为1.0850时，该头寸的名义价值约为108,500美元。

在1:100的杠杆比例下，所需保证金为1,085美元。在1:500的杠杆比例下，所需保证金为217美元。在1:1000的杠杆比例下，所需保证金为108.50美元。

在每种情况下，仓位本身的大小都是一样的。如果价格朝交易者有利的方向波动50点，将产生约500美元的利润；如果价格朝不利方向波动50点，将产生约500美元的亏损。杠杆比率不会改变价格波动的幅度、仓位的大小，也不会改变盈亏结果。它仅仅改变了最初开仓所需的资金量。

当交易头寸走势不利于交易者时，亏损会减少其账户中的净值。经纪商会监控净值与维持未平仓头寸所需保证金之间的关系，这被称为保证金水平。

如果保证金水平跌破预设阈值，经纪商将发出追加保证金通知。这是对账户权益即将不足以维持持仓的警告。如果保证金水平继续下跌，经纪商将触发强制平仓，自动平仓以防止账户出现负余额。

各经纪商的强制平仓水平各不相同。该机制旨在保护经纪商，在许多司法管辖区也旨在保护客户，但并不能保证亏损仅限于保证金。

杠杆是差价合约（CFD）交易的一项特性，它使得相对较小的价格波动也能产生相对于保证金而言的显著收益。以10万美元的头寸为例，价格波动1%即意味着1000美元的变动。如果该头寸是以100美元保证金、1:1000的杠杆比例开仓的，那么价格反向波动1%所造成的损失，将相当于其初始保证金的十倍。

这就是为什么差价合约（CFDs）被归类为复杂的金融工具。价格波动对保证金资本产生的比例影响，与大多数其他形式的零售交易截然不同。杠杆比例应根据风险承受能力来确定，而非经纪商提供的最高杠杆水平。